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配资321股市配资炒股长线投资股票和短线投资股票谁更有效?

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  股市配资炒股长线投资股票和短线投资股票谁更有效?

  长线投资股票与短线投资股票何者更加有效?是投资股票人永远争论不休的话题。

  一方面,要遵守巴菲特的长期投资选股原则:良好的商业模式,优秀的管理人员,合理的公司估值,加上长期持有股票。

  巴菲特的投资股票绩效用实战成绩证明了这套理论方法行之有效,长期可以带来巨大的收益。

  但2008年的金融风暴给了许多长线投资股票者一个当头棒喝,长达5年或者10年的投资股票收益转眼间灰飞烟灭;

  正资产转为负资产,这让很多人又重新怀疑长期投资股票是否有效,有几位朋友更因此下了个结论:长期投资股票不适合中国市场。

  另一方面,经济学大师凯恩斯也说过“长期我们都死了!”,这句话许多投资股票界人士都朗朗上口,看来也不仅仅是个戏言。

  今天从另一个角度考虑,对于主动投资股票者而言,问题的症结其实不在长期投资股票的理念,而在于投资股票标的的选择。

  许多投资股票人都是以“短期利益最大化”的原则来选取股票,今天太阳能热门的时候赶紧买进太阳能的股票,明天市场热点转换,又赶紧加码另1个主题,而不太考虑所买进公司的质量以及它的长线竞争能力。

  在这种心态下买进股票,一旦热点题材或热点板块过去,股价顿失所依,即便再长期的持有,估计也很难看到很好的投资股票效果。

  因此我们永远不能忘记,长期投资股票与正确的选股策略是不可分割的。

  长期投资股票者到底应该如何选股呢?巴菲特的原则显然是一个很好的线索,最近我参加了一场投资股票论坛,会上邀请老牌基金经理安东尼·波顿对在场数百名来自全球的基金经理演讲他的投资股票经验和心得,引起巨大的反响。

  他在讲话中反复提到他选择公司非常重视的一件事“FranchiseValue”,这个名词对我而言颇为新颖,仔细想想,我认为这也是国内许多投资股票人在选股时很少注意的一件事。

  安东尼·波顿是英国最有名的基金经理,他与巴菲特的成绩相比丝毫不逊色,要知道巴菲特并非真正定义上的基金经理,他不需要面对困扰所有基金经理的监管约束、排名压力及流动性限制,因此许多基金经理认为巴菲特的投资股票方法是无法复制的。

  而波顿先生的工作则更有可比性,因为他所面对的环境和其他基金经理并没有很大差异。

  言归正传。

  从字面上说,“franchise”指的是特许经营权,市面上很多加盟连锁的便利商店或旅馆的被授权经营就叫做“franchise”。

  但放在公司经营上,我认为用“综合能力”来解释“FranchiseValue”或许更为直白,这里“综合能力”指的是企业在有形资产之外其他所有能力的汇总,包括企业的品牌商誉,技术能力,规模优势,成本控制,供应链关系,客户忠诚度,企业文化和人员素质,公司在行业内影响力等等不一而足。

  波顿先生的看法是,企业所面对的宏观环境往往是难以预测的,有越强的“综合能力”,企业抵抗风险的能力也就越强;从投资股票人的角度看,这样的公司也不会在经济下滑周期中给投资股票组合带来巨大损失。

  多年之前,我拜访的一家制造业公司至今令我印象深刻。

  这家公司强大的生产能力和一流客户基础在业界享有盛名。

  但在访谈中,公司高管不经意地提到他们可能计划在市场资金枯竭前先行募资,以阻滞对手取得发展资金,以及公司如何利用长年累积的专利权体系构筑竞争壁垒时,我不禁心中一惊。

  如果连一般认为是后台部门的财务和法律都可以成为一线攻击手,这个公司的综合能力有多强大啊!果不其然,数年后这家公司成为了当之无愧的全球行业霸主,股价表现也非常出色。

  要知道综合能力强的公司未必都是市场上的短跑健将,股市配资炒股里面流动的资金往往喜欢追求短线资金的最大效率,希望看到某些公司单凭“一项技术的突破,一个新产品的开发,赢得一纸合同,或一项资产注入”就能取得巨大的股价飞跃。

  而越是均衡的上市公司,更多带给投资股票人的是长期稳健的发展,在特定时间段里,甚至在较长的时间未必是表现最好的股票。

  这是投资股票人必须要有的心理准备。

  当然,波顿先生的投资股票方法并不是只有这么一招,作为一名顶尖的基金经理,他显然也具备极强的“综合能力”,最让我印象深刻的是,作为一名价值投资股票者,显然他不是死抱着估值教条的顽固投资股票人。